花旗：惠誉下调美国信用评级微软(MSFT.US)、强生(JNJ.US)等高评级公司或受益

2023-08-03 09:42:29 来源：智通财经

在美国信用评级遭惠誉下调后，花旗集团全球债务资本市场主管Richard Zogheb表示，这实际上可能有利于一小部分信用评级与美国相同或更高的公司，例如微软(MSFT.US)和强生(JNJ.US)。他表示，投资者可能会开始用信用评级较高的公司债券取代其投资组合中的主权债券，就像此前欧洲主权债务危机期间一些投资者所做的那样。

Richard Zogheb补充称，惠誉周二下调美国信用评级的举动对投资级企业信贷市场影响不大。到目前为止，市场对此几乎没有表现出什么担忧，包括富国银行在内的公司周三仍选择发售债券。

Richard Zogheb预计，这种情况将持续下去，至少对那些评级较高的公司来说是这样，因为流动性和乐观情绪依然强劲。他表示：“这显然是一个小问题。尽管这显然会推高借贷成本，但市场上有这么多流动性。市场仍然具有吸引力。”

(资料图片仅供参考)

不过，Richard Zogheb也指出，一个令人担忧的领域是投机级公司，它们可能无法满足美国信用评级下调必然带来的借贷成本上升。许多这类公司已经在努力支付不断攀升的利息，违约率也开始上升。Richard Zogheb表示，此次评级下调可能会波及美国整个企业部门，并加剧已经存在的问题。

惠誉下调美国信用评级至“AA+”

周二，评级机构惠誉将美国长期外币发行人违约评级(IDR)从最高的“AAA”下调至“AA+”，以反映出预期的财政恶化、高且不断增长的一般政府债务负担、以及过去二十年来相对于“AA”和“AAA”评级其他国家的治理受到侵蚀。此外，今年5月美国陷入债务上限之争时，惠誉曾将美国IDR列入负面观察名单，如今调整为稳定展望。

美国两党达成的将债务上限暂停至2025年1月的协议不足以平息惠誉的担忧。该机构表示：“一再出现的债务上限僵局和最后一刻的决议削弱了人们对美国财政管理的信心。”

美国财政部长耶伦就惠誉下调美国主权信用评级一事第一时间发表声明称：“我强烈反对惠誉的决定。惠誉今天宣布的改变是武断的，是基于过时的数据。”她表示，惠誉使用的许多指标，包括与治理有关的指标，在本届政府执政期间都有所改善，两党通过了解决债务上限、投资基础设施以及对美国竞争力进行其他投资的法案。

惠誉补充称：“与大多数同行不同，美国政府缺乏中期财政框架、预算编制过程复杂，这些因素再加上几次经济冲击、减税和新的支出计划，导致美国过去十年债务的连续增加。”该机构预计，到2023年，美国政府总体赤字占GDP的比例将从2022年的3.7%升至6.3%，到2025年将升至6.9%。

惠誉还指出，美国在应对人口老龄化导致的社会保障和医疗保险成本上升等中期挑战方面进展有限，预计在2024年11月的选举之前不会有任何进一步的实质性财政整顿措施。

不过，惠誉同时强调，仍有几个结构性优势支撑着美国的评级，包括：美国是一个庞大、先进、多元化和高收入的经济体，有一个充满活力的商业环境。最重要的是，美元仍然是世界上最重要的储备货币，这赋予了政府非凡的融资灵活性。

耶伦狠批多方称惠誉此举影响有限

周三，耶伦再次批评惠誉下调美国信用评级的决定“有瑕疵”且“完全不合理”。耶伦在一个活动中表示：“考虑到我们看到的美国的经济实力，惠誉的决定令人困惑。从长期来看，美国仍然是世界上最大、最有活力、最具创新性的经济体，拥有世界上最强大的金融体系。”

耶伦表示，惠誉的决定“并未改变我们都已经知道的事实，即美债仍然是世界上最主要的安全和流动资产，美国经济基本上很强大”。

财政部助理部长Josh Frost则淡化了由于投资者可能因惠誉下调美国信用评级而被迫出售美债的风险。他表示：“在2011年的标普事件中，我们没有看到这方面的任何证据。我们仍然看到对美债的强烈需求。”

加拿大皇家银行资本市场也表示，惠誉下调美国信用评级对美国债券和美元的吸引力影响有限，因为预计投资者将继续持有大量美国国债。

美国前财政部长拉里·萨默斯和经济学家穆罕默德·埃利安也批评了惠誉在美国经济出现复苏迹象的情况下下调其信用评级的决定。萨默斯表示，尽管有理由担心美国赤字的长期轨迹，但美国偿还债务的能力是毋庸置疑的。安联首席经济顾问埃利安指出，评级下调是“一个奇怪的举动”，不太可能影响市场。

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